股市如围城，城外的东说念主念念冲进去，城里的东说念主却或然出得来——这话放在当下的*ST苏吴身上，再贴切不外。

一边是证监会相接九次发出退市告戒，匪面命之领导“危机，勿近”；另一边却是数万股民身经百战、勇往直前地往里冲。这局势，荒诞又现实，号称A股奇幻现实方针的最新注脚。

九次告戒拦不住，散户还在拚命买

要说A股阛阓最“倔强”的群体，散户皆备排得上号。

即便*ST苏吴依然收到证监会多达九次的退市风险告戒，明确暗意该公司“浩劫临头”，依然没能抵触散户进场的脚步。资金流向数据披露，最近一个多星期，该股捏续出现小单净流入——这类往复常常被视作散户活动。

换句话说，越是告戒，有些东说念主越是感奋。他们不信邪、不听劝，致使把这看作“抄底良机”。

从股价走势也能看出脉络。一般来说，笃定性退市的股票，早就该沿路跌停、根本跑不掉。可*ST苏吴偏巧不按套路出牌：股价在1元线隔壁反复飘荡，不但没崩，还一度相接涨停。

这画面，哪像是行将退市的股票？分明是热点题材股才有的待遇。

你可能会问：这些东说念主到底图什么？

说到底，照旧“贪低廉”的脸色在作祟。

字据*ST苏吴2025年半年报，公司账面净财富还有18.5亿，总股本约7.1亿股，算下来每股净财富差未几2.6元。而脚下股价呢？才1块露面。

“破净”啊！极端于打四折甩卖——看上去确乎是“白菜价”。

不少冲进去的东说念主即是抱着这种心态：“再怎样作秀，净财富总不会完全隐匿吧？”“就算退到三板，也应该值点钱。”

听起来省略有点真谛。但问题是：这账面上的18.5亿，真实还“在”吗？

真相很狰狞：钱早就被“掏空”了

如若你仔细翻翻公开信息，就会发现事情没那么简便。

*ST苏吴的实践规定东说念主叫钱群山，早些年靠房地产起家。2018年他接办这家公司之后，就启动了一系列“神操作”。

从2020年到2023年，公司相接四年财务作秀，虚增营收所有约17亿。更离谱的是，钱群山通过诞妄交易等工夫，从上市公司一共挪走了16.7亿资金——险些把公司的现款掏了个干净。

也即是说，账上所谓的“净财富”，很大一部分早就被实控东说念主占用、于今未还。而当今房地产行业是什么光景？各人心里都稀有。这笔钱能不成要转头，得打上一个大大的问号。

如若把这16.7亿占款扣除，*ST苏吴的信得过净财富就怕所剩无几。所谓的“破净”，其实是个幻觉。

从驯服厂到玻尿酸，跨界狂魔的陨落之路

*ST苏吴的前身，其实是苏州吴中一家集体通盘制的驯服厂。

上世纪90年代，靠着国资布景，它成为江苏省指定的学生装分娩单元，吃的是“政策饭”。其后阛阓经济放开，驯服生意不好作念了，它就启动拚命转型。

你皆备念念不到这家公司折腾过几许行业：作念过羽绒服、卖过有色金属、搞过房地产、尝试过化工……扫尾嘛，基本都以失败告终。

直到2022年，他收购了一家韩国玻尿酸公司，才算拼凑撑起了“医药+医好意思”的双主业故事。可惜的是，转型还没见见效，作秀先爆了雷。

一家莫得中枢主业、握住追赶风口的公司，就像没根的浮萍，注定难逃转折。

其实，*ST苏吴不是第一天就这样乱的。

它本来是国企，2003年后通过MBO冉冉转为民营。问题就出在改制之后：措置层团队分裂成两派——激进派和保守派，谁也不平谁。

激进派拚命推动跨界彭胀，什么都念念作念；保守派则但愿二满三平。内讧之下，公司策略驾驭扭捏，资源散布，恶果低下。

2018年，公司出现多量蚀本，两派矛盾绝对爆发。最终措置层遴荐“卖身”——把规定权转让给了钱群山。

而钱群山，根底没念念好好标的企业。他从一启动，即是念念期骗上市公司融资功能，给我方填房地产的坑。

审计是怎样过关的？业内东说念主都懂

相接四年财务作秀，虚增17亿营收、挪用16亿资金——这可不是一丝目。

但离谱的是，这些年审计机构竟然一直出具“圭臬无保属见地”，重新到尾没发现问题。

是真实看不出来？照旧不肯意看出来？

直到证监会进场查验，才捅破了这层窗户纸。是以说，许多问题不是不存在，仅仅还没到爆的时间。

还有东说念主抱着但愿：“就算退到三板，股票也还能往复，说不定还能从新上市。”

表面上没错，但现实很骨感。

三板阛阓流动性极差，许多股票一天都成交不了一笔。你念念吗？可能根本找不到接盘的东说念主。

更况且，*ST苏吴的信得过财富早已被掏空，所谓“净财富2.6元”仅仅纸面数字。真到了计帐那一步，世俗鼓励能拿回几许，都是未知数。

从2025年4月启动，*ST苏吴过头子公司就因为债务负约被银行告状，多个账户已被法院冻结。

股市里最可怕的不是亏钱，而是“自认为能赚到钱”的幻觉。

*ST苏吴这场闹剧，再一次让咱们看到：阛阓有风险，尤其是一些问题重重的ST股票，更是罗网重重。

证监会九次告戒，匪面命之，不是在拦着你发家，而是在救你的本金。

一句老话说得好：“听东说念主劝，吃饱饭。”有些东说念主不是不懂，是遴荐不信服。而投资中最贵的，频频即是“不信邪”。

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