股市如围城，城外的东说念主念念冲进去，城里的东说念主却偶然出得来——这话放在当下的*ST苏吴身上，再贴切不外。

一边是证监会说合九次发出退市警告，匪面命之辅导“危境，勿近”；另一边却是数万股民杀身致命、勇往直前地往里冲。这方位，谬妄又试验，号称A股奇幻试验观念的最新注脚。

九次警告拦不住，散户还在拚命买

要说A股市集最“倔强”的群体，散户皆备排得上号。

即便*ST苏吴还是收到证监会多达九次的退市风险警告，明确暗意该公司“浩劫临头”，依然没能相背散户进场的脚步。资金流向数据深入，最近一个多星期，该股握续出现小单净流入——这类交游频繁被视作散户行径。

换句话说，越是警告，有些东说念主越是振奋。他们不信邪、不听劝，以致把这看作“抄底良机”。

从股价走势也能看出脉络。一般来说，笃定性退市的股票，早就该全部跌停、根本跑不掉。可*ST苏吴偏巧不按套路出牌：股价在1元线近邻反复动荡，不但没崩，还一度说合涨停。

这画面，哪像是行将退市的股票？分明是热点题材股才有的待遇。

你可能会问：这些东说念主到底图什么？

说到底，如故“贪低廉”的情绪在作祟。

字据*ST苏吴2025年半年报，公司账面净财富还有18.5亿，总股本约7.1亿股，算下来每股净财富差未几2.6元。而脚下股价呢？才1块出面。

“破净”啊！荒谬于打四折甩卖——看上去照实是“白菜价”。

不少冲进去的东说念主便是抱着这种心态：“再若何作秀，净财富总不会完全淹没吧？”“就算退到三板，也应该值点钱。”

听起来能够有点根由。但问题是：这账面上的18.5亿，竟然还“在”吗？

真相很粗暴：钱早就被“掏空”了

要是你仔细翻翻公开信息，就会发现事情没那么浅易。

*ST苏吴的本体划定东说念主叫钱群山，早些年靠房地产起家。2018年他接办这家公司之后，就运行了一系列“神操作”。

从2020年到2023年，公司说合四年财务作秀，虚增营收所有这个词约17亿。更离谱的是，钱群山通过纰谬商业等本事，从上市公司一共挪走了16.7亿资金——险些把公司的现款掏了个干净。

也便是说，账上所谓的“净财富”，很大一部分早就被实控东说念主占用、于今未还。而现时房地产行业是什么光景？民众心里都罕有。这笔钱能不可要总结，得打上一个大大的问号。

要是把这16.7亿占款扣除，*ST苏吴的实在净财富或许所剩无几。所谓的“破净”，其实是个幻觉。

从降服厂到玻尿酸，跨界狂魔的陨落之路

*ST苏吴的前身，其实是苏州吴中一家集体整个制的降服厂。

上世纪90年代，靠着国资布景，它成为江苏省指定的学生装出产单元，吃的是“政策饭”。其后市集经济放开，降服生意不好作念了，它就运行拚命转型。

你皆备念念不到这家公司折腾过几许行业：作念过羽绒服、卖过有色金属、搞过房地产、尝试过化工……末端嘛，基本都以失败告终。

直到2022年，他收购了一家韩国玻尿酸公司，才算拼集撑起了“医药+医好意思”的双主业故事。可惜的是，转型还没见奏效，作秀先爆了雷。

一家莫得中枢主业、不休追赶风口的公司，就像没根的浮萍，注定难逃弯曲。

其实，*ST苏吴不是第一天就这样乱的。

它原来是国企，2003年后通过MBO缓缓转为民营。问题就出在改制之后：科罚层团队分裂成两派——激进派和保守派，谁也抵抗谁。

激进派拚命推动跨界扩展，什么都念念作念；保守派则但愿二满三平。内讧之下，公司政策傍边扭捏，资源散播，恶果低下。

2018年，公司出现深广耗损，两派矛盾澈底爆发。最终科罚层聘请“卖身”——把划定权转让给了钱群山。

而钱群山，根柢没念念好好筹议企业。他从一运行，便是念念应用上市公司融资功能，给我方填房地产的坑。

审计是若何过关的？业内东说念主都懂

说合四年财务作秀，虚增17亿营收、挪用16亿资金——这可不是极少目。

但离谱的是，这些年审计机构竟然一直出具“步履无保钟情见”，从新到尾没发现问题。

是竟然看不出来？如故不肯意看出来？

直到证监会进场查验，才捅破了这层窗户纸。是以说，许多问题不是不存在，仅仅还没到爆的时刻。

还有东说念主抱着但愿：“就算退到三板，股票也还能交游，说不定还能从新上市。”

表面上没错，但试验很骨感。

三板市集流动性极差，许多股票一天都成交不了一笔。你念念吗？可能根本找不到接盘的东说念主。

更而且，*ST苏吴的实在财富早已被掏空，所谓“净财富2.6元”仅仅纸面数字。真到了计帐那一步，庸碌推进能拿回几许，都是未知数。

从2025年4月运行，*ST苏吴过火子公司就因为债务负约被银行告状，多个账户已被法院冻结。

股市里最可怕的不是亏钱，而是“自认为能赚到钱”的幻觉。

*ST苏吴这场闹剧，再一次让咱们看到：市集有风险，尤其是一些问题重重的ST股票，更是罗网重重。

证监会九次警告，匪面命之，不是在拦着你发家，而是在救你的本金。

一句老话说得好：“听东说念主劝，吃饱饭。”有些东说念主不是不懂，是聘请不深信。而投资中最贵的，经常便是“不信邪”。

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